金融支持實體經濟更給力

6月份貨幣信貸社融數據表現強勁——
金融支持實體經濟更給力

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7月9日,中國人民銀行發布的金融統計數據報告顯示,6月末,廣義貨幣(M2)余額231.78萬億元,同比增長8.6%,增速比上月末高0.3個百分點,比上年同期低2.5個百分點;6月份,人民幣貸款增加2.12萬億元,同比多增3086億元,社會融資規模增量爲3.67萬億元,比上年同期多2008億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示,總體上看,6月份人民幣貸款規模回升,社融增速實現4個月以來的首度企穩,M2增速連續兩個月反彈。這些數據表明,6月份“緊信用”進入尾聲。具體來看,6月份人民幣貸款同比多增超出預期,主要原因是非金融企業貸款在實體經濟融資需求和政策支持下,同比大幅多增近5000億元。6月份社融環比、同比多增,主要受投向實體經濟的人民幣貸款拉動,同時,企業債券融資明顯回暖,也對社融環比多增有較大貢獻。

“6月份M2增速回升0.3個百分點至8.6%,回升幅度略超市場預期。受去年同期基數較高和貨幣政策回歸常態影響,今年以來M2增速回落較快,市場形成了‘緊貨幣’預期。M2的回升對前期低點有所修複,符合M2增速與名義GDP基本匹配的要求。信貸派生能力的增強是M2回升的主要原因。6月份新增人民幣貸款2.12萬億元,不僅高于上月新增規模,而且高于去年同期,提升了貨幣派生能力。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

信貸超預期增長,顯示實體經濟融資需求較旺。溫彬認爲,整體上看,企業短期和中長期信貸均有所改善,既可能由于信貸需求旺盛,也可能由于年中時點來臨,銀行加大了資産投放力度。光大銀行分析師周茂華認爲,信貸需求旺盛,反映國內經濟延續複蘇態勢,也顯示目前利率水平保持在合理區間。

從上半年數據看,上半年人民幣貸款增加12.76萬億元,同比多增6677億元。初步統計,上半年社會融資規模增量累計爲17.74萬億元,比上年同期少3.13萬億元。

“盡管上半年社融增速較上年同期有所回落,但對實體經濟融資占比有所擴大,而且伴隨信托貸款、委托貸款等高成本融資收縮、占比下滑,實體經濟的融資成本也在下降。這意味著上半年金融對實體經濟的支持力度在加大。”王青表示。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認爲,上半年,貨幣政策總體保持穩健,廣義貨幣(M2)、社會融資規模存量同比增速低于去年同期,在爲經濟社會發展提供適宜流動性支持的同時,表外融資負增長,對實體經濟發放貸款保持較快增速,尤其是企業中長期貸款增長較多,體現出金融對實體經濟量的支持。另外,5月份企業新發放貸款、小微企業貸款、制造業貸款合同平均利率均較去年同期下降,體現出金融從價方面對實體經濟的支持。

“6月份金融數據反映國內經濟延續良好複蘇態勢,融資結構表現理想,顯示目前國內貨幣信貸環境合理適度,M2、社融增速與名義GDP增速基本匹配。因此,貨幣政策有望繼續保持穩健基調。”周茂華說。

溫彬認爲,近期我國經濟複蘇呈現一定放緩態勢,“稳增长”压力较小窗口期临近尾声。在稳增长需求更优先形势下,预计下半年金融将对实体经济形成更大力度支持,M2和社融增速或有所改善。(记者 姚进 陈果静)